Société Française des Evaluateurs

Dans le souci de marquer notre ouverture croissante à des professions intéressées par l'évaluation, nous avions décidé de changer le nom de la SFEV.
Hélas, nous avons par la suite appris qu'une association créée antérieurement à la nôtre avait déjà ce nom. Même si nos deux associations ont des objets très différents, il est indispensable d'éviter toute confusion. Dans ces conditions, le Conseil d'administration a décidé de convoquer une assemblée générale extraordinaire afin de reprendre notre dénomination originelle : Société Française des Evaluateurs.
Nous profitons donc du cocktail d'adhérents qui aura lieu le mardi 19 février prochain à l' Hotel Atala Champs Elysées, 10, rue Chateaubriand 75008 PARIS pour organiser une AGE qui se tiendra à 17heures 45. Cette AGE sera suivie par notre cocktail (de 18heures à 19heures 30).
Vous pouvez télécharger :

• l'ordre du jour de l'AGE
• La résolution modifiant les statuts
• La procuration si vous ne pouvez pas vous y rendre.

La SFEV organise en partenariat avec le Mastère Finance et Stratégie de l’IEP de Paris et l’Association Nationale des Directeurs Financiers et de Contrôle de Gestion, une Table Ronde consacrée à la pratique des évaluations réalisées dans le cadre des offres publiques. Cette manifestation est destinée aux professionnels de la finance et de l’évaluation.

Le nouveau règlement général de l’AMF de septembre 2006 a introduit des changements importants en consacrant un nouveau titre à l’expertise indépendante. Dans la majorité des offres publiques, un expert indépendant est appelé à donner au conseil d’administration de la cible une évaluation et une attestation d’équité lui permettant d’apprécier les conditions financières de l’offre. Ce travail d’évaluation financière vient s’ajouter aux différentes appréciations réalisées par les banques d’affaires de l’initiateur et de la cible. Les conseils d’administration et les actionnaires se voient donc proposer plusieurs approches d’évaluation pour la même opération.

Réunissant des professionnels d’horizons très divers, cette table ronde sera l’occasion d’échanger sur les pratiques des différents organismes impliqués dans ces travaux.

Les participants de cette table ronde sont :

• Colette Neuville, Présidente de l’Adam
• Jean-Michel Naulot, Membre du collège de l’AMF
• Pascal Quiry, Managing Director de BNP Paribas
• Bruno Husson, Associé d’AON Accuracy
• Jean-Charles de Lasteyrie, Associé du Cabinet Ricol Lasteyrie
• Jean-Florent Rérolle, Managing Director de Houlihan Lokey Howard & Zukin

La table ronde sera animée par Michel Fleuriet, Professeur de Finance et ancien banquier d’affaires. Cette table ronde sera suivie par un cocktail.

Lieu : Institut d’Etudes Politiques de Paris, Salle Goguel, 56, rue des Saints-Pères, 75007 Paris

Modalités d’inscription : Si vous désirez recevoir une invitation, merci d’écrire à Clémentine Michel (cmichel@hlhz.com) en indiquant si vous serez présent au cocktail. Le nombre de places étant limité, les adhérents de la SFEV et les professionnels de la finance sont prioritaires.

Notre ami Edouard Camblain, analyste à la Société Générale, nous a fait parvenir deux articles qui méritent d'être lus.

Le premier traite des méthodes d'évaluation : Dis moi comment tu valorises ta société, je te dirai qui tu es. L'article s'ouvre sur une phrase qui décrit bien le sujet traité : "Charlatan ou professionnel ? La réponse se trouve sans aucun doute dans le degré de précision des méthodes employées pour faire une valorisation de société " et décrit les nombreux biais des méthodes utilisées dans la pratique.

Le second porte sur l'Evaluation de l'intégration fiscale dans le cadre d'un LBO à l'occasion d'un retrait obligatoire. L'analyse de l'équité de la transaction requiert de calculer cet avantage et de comprendre comment sa répartition a été faite entre l'initiateur et les actionnaires de la société cible.

Vous retrouverez ces deux articles ainsi que de nombreux autres publiés par nos adhérents dans la catégorie "publication de nos membres"