Société Française des Evaluateurs

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lundi 25 janvier 2016

Voeux du Président

Chères amies, Chers amis

Je vous adresse tout d’abord mes meilleurs vœux de santé, joie et paix à vous-même et à vos proches, et de succès à vos entreprises pour cette nouvelle année 2016 que nous espérons tous moins douloureuse que la précédente.
L’air du temps est triste. « Les nouvelles sont mauvaises, d’où qu’elles viennent ». C’est le refrain d’un « tube » d’il y a vingt-cinq ans (Déjeuner en paix, Stephan Eicher). Relativisons !

L’environnement est fragile et volatile. Les taux (intérêt, inflation, croissance) sont au plus bas. Et pour être clair, une variation de deux degrés ne veut pas dire la même chose selon que l’on est proche ou non de zéro (il peut geler). Comme il avait été dit lors de notre colloque d’octobre dernier, la volatilité et l’effet papillon dominent la conjoncture. Les marchés sont-ils nerveux ou simplement étroits ? Et que valent fondamentalement toutes analyses ou prospectives sur des bruits statistiques ? Le verre est tour à tour (à moitié) vide ou (à moitié) plein. Les évaluateurs sont donc confrontés à de fortes variations dont l’interprétation peut être trompeuse. Nous avons de ce fait de la matière pour nos futurs travaux.

Le planning de l’année sera communiqué début février 2016.

Une association active ne peut vivre sans moyens financiers et je vous remercie de bien vouloir adresser votre chèque de 80 € (600€ pour les adhésions institutionnelles) pour l'année 2016 à l'ordre de la SFEV à : SFEV - 31bis - 33 rue Daru 75008 Paris

Merci de votre confiance et de votre soutien,

Bien cordialement et amicalement

Daniel Beaumont

Président

mardi 15 décembre 2015

Présentation Colloque annuel du 22 10 2015

Jean-Michel Moinade et Jérôme Magnin ont animé la table ronde "Volatilité, utilité et Prime de risque" lors du colloque annuel le 22 octobre 2015. Veuillez trouver ci-joint le support utilisé par M. Moinade : Presentation_JM_Moinade_Colloque_22_10_2015.pdf

lundi 7 décembre 2015

Matinale du 11/12/2015 - Instruments hybrides

Mesdames, Messieurs,

Pour information, la prochaine matinale de la SFEV aura lieu le vendredi 11 décembre 2015 à 8h30.

Elle portera sur les Instruments hybrides et sera animée par Jean-Michel Moinade. Lieu : Salons de l'Etoile - Hôtel Napoléon (38 - 40, avenue de Friedland 75008 PARIS) Modalités d’inscription : Si vous désirez participer à cette manifestation, merci de le confirmer par mail à Emmanuelle Crambert (ec@ricol-lasteyrie.fr)

Bien cordialement

vendredi 4 décembre 2015

Observations sur la synthèse du groupe "Prise en compte du risque dans le taux d'actualisation"

Veuillez trouver ci-joint les observations de Sorgem Evaluation sur la synthèse des travaux du groupe "Prise en compte du risque dans le taux d'actualisation".

Obs__sur_le_doc__du_groupe_de_travail_Sfev_oct_2014_Sorgem_Evaluation.pdf

mardi 3 novembre 2015

Présentations Matinale du 24 09 2015

Sonia Bonnet-Bernard et Daniel Beaumont ont animé une matinale le 24 septembre 2015 sur la notion de dette nette. Veuillez trouver ci-joint les supports utilisés : Matinale 24 09 2015 S Bonnet Bernard Matinale 24 09 2015 D Beaumont

mercredi 24 juin 2015

Présentation de la matinale du 17 06 2015

Franck Bancel, Jean-Baptiste Bellon et Adrien d'Alincourt ont animé une matinale le 17 juin 2015 sur l'évaluation des banques. Veuillez trouver ci-joint les supports utilisés :
SFEV 17 06 2015 A d'Alincourt
SFEV 17 06 2015 JB Bellon

mardi 12 mai 2015

Présentation de la matinale du 17 avril + prochaine matinale 17 juin

Jean-Michel Moinade a animé une matinale le 17 avril 2015 sur les instruments optionnels. Veuillez trouver ci-joint le support utilisé : Presentation_JM_Moinade_Matinale_SFEV_du_17_04_2015.pdf

Pour information la prochaine matinale sur le thème de l'évaluation des banques est prévue le 17 juin 2015.

mardi 14 avril 2015

Matinale du 17 avril 2015 - "Les instruments optionnels"

Chères amies, Chers amis,

Notre prochaine matinale aura lieu le vendredi 17 avril 2015 à 8 h 30 sur le thème des instruments optionnels.

Malgré son titre "les instruments optionnels", le propos de cette matinale n'est pas de décrire de façon exhaustive toutes les formes d'optionnalité que l'on peut trouver dans un bilan ou hors bilan et encore moins de proposer dans chaque cas une méthode d'évaluation. Plus modestement, on essaiera d'identifier les formes d'options les plus fréquentes, sous-jacent par sous- jacent (Equity, crédit, taux, changes, matières premières) et d’appréhender les éléments déterminants pour l’évaluation. La matinale sera animée par Jean-Michel Moinade qui dirige les activités de conseil en gestion des risques et de valorisations complexes chez Oddo Corporate Finance.

Lieu : Salons de l'Etoile - Hôtel Napoléon (38 - 40, avenue de Friedland 75008 PARIS)

Modalités d’inscription : Si vous désirez participer à cette manifestation, merci de confirmer votre présence à Emmanuelle Crambert (ec@ricol-lasteyrie.fr).

Espérant vous y voir nombreux

Bien cordialement

Daniel Beaumont

vendredi 9 janvier 2015

Voeux du Président

Chères amies, Chers amis,

Je vous adresse mes meilleurs vœux de santé, bonheur et sérénité à vous-même et à vos proches, et de succès à vos entreprises pour cette nouvelle année 2015.

Depuis début 2014, on observe de forts mouvements qui ont échappé à l’ensemble des prévisionnistes : moins de croissance dans les pays émergents, contre-choc pétrolier, hausse du dollar US contre toutes les autres monnaies, chute du rouble, baisse généralisée des taux d’intérêt, une zone Euro (comme le Japon) s’approchant du triple zéro (pour la croissance en volume, les prix et les taux d’intérêt) malgré la dévaluation de l’euro et du yen.

Cet environnement est inédit, mais espérons-le, sans être le signe d’une « nouvelle économie ». L’évaluateur devra-t-il gérer une anomalie temporaire ou prendre en compte des mutations structurelles ? Ce qu’un mouvement de marché fait, un autre peut le défaire aussi bien. Avec la conférence sur le climat, d’autres enjeux apparaîtront aux entreprises, bien plus importants que tout ajustement de politique monétaire.

La SFEV a toujours pour ambition d’inciter ses membres à une réflexion sur les pratiques d’évaluation, quand bien même les paramètres économiques s’éloignent des hypothèses incluses dans les modèles.

Merci de noter d’ores et déjà notre prochain rendez-vous à l’Hôtel Napoléon le jeudi 29 janvier prochain à 8h30 sur le thème : sortir des frontières, opportunités et risques.

Le planning de l’année sera communiqué début février.

Une association active ne peut vivre sans moyens financiers et je vous remercie de bien vouloir adresser votre chèque de 80 € (600€ pour les adhésions institutionnelles) pour l'année 2015 à l'ordre de la SFEV à : SFEV - 31bis - 33 rue Daru 75008 Paris

Merci de votre confiance et de votre soutien

Bien cordialement

Daniel Beaumont Président

mardi 7 octobre 2014

Colloque annuel de la SFEV le 14 octobre 2014

Cher(ère) Ami(e)

Notre prochaine Assemblée Générale aura lieu le mardi 14 octobre 2014 à 17 heures précises à l’Hôtel Napoléon (40 avenue de Friedland 75008 Paris)

Elle sera suivie par notre table ronde annuelle qui débutera à 18h00, puis par un cocktail à 19h30. Nous abordons cette année le thème de :

L’évaluation en l’absence de croissance

Depuis maintenant près de quatre ans, c'est-à-dire après le rattrapage du trou conjoncturel de 2009, on constate une stabilité globale des résultats et de l’activité des entreprises. Certains vont même jusqu’à parler de stagnation séculaire ! Sans aller dans des abimes de pessimisme, ceci pose néanmoins une question sur l’adaptation éventuelle des pratiques d’évaluation, notamment l’appréciation du risque ou de la structure financière cible dans les secteurs matures.

François Meunier animera cette table ronde, avec la participation de :

Pascal Riegis, responsable de la gestion Actions Mid Cap d’Oddo Asset Management Franck Bancel, professeur de finance à l’ESCP Europe.

Modalités d’inscription : si vous désirez assister à cette manifestation, merci d’envoyer vos coordonnées complètes à ec@ricol-lasteyrie.fr tout en indiquant si vous serez présent au cocktail. Le nombre de places étant limité, les adhérents de la SFEV seront prioritaires.

En espérant vous revoir lors de cette AG et au cocktail,

Bien cordialement

Daniel Beaumont Président

P.S. : je vous rappelle que seuls nos membres à jour de leur cotisation peuvent participer à notre AG. Pour ceux qui ne l'ont pas encore fait, merci d'envoyer votre chèque de 80 € à la SFEV (31bis-33 rue Daru - 75008 Paris) ou bien de le préparer pour la réunion de notre assemblée.

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